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　　Coinbase由Brain Armstrong和Fred Ehrsam在2012年联合创立。成立Coinbase之前，Armstrong曾在房屋短租平台Airbnb任职程序员。在此期间，他发现跨国支付极为不便，不仅费用高昂，并且转账过程缓慢、不透明，甚至很难确认对方是否收到了支付款项。2010年区块链白皮书发布之后，他受此启发并从中看到了这一交易媒介的潜力，利用空余时间编写程序，试图搭建一个比特币交易平台。Forbes曾将Armstrong的这一举措对于比特币网络的意义类比于浏览器之于互联网，可见其开创性与重要性。2012年，正当Armstrong犹豫是否要辞职专注于比特币业务时，知名的创业孵化器Y Combinator联系他并表示愿意为此投资，为Coinbase的诞生提供了资本助力。

　　2015年，Coinbase成立了世界上第一家数字资产交易所GDAX（Global Digital Asset Exchange），为数字资产投资者提供了中心化的交易市场。此外，GDAX还支持比特币之外的数字资产的交易，例如比特币-以太币、比特币-美元、比特币-英镑等等。Coinbase将其API也并入了GDAX，支持专业投资者使用各种API查看市场信息、管理数字资产。这一时期，Coinbase的主要业务有面向个人投资者的Coinbase以及面向专业投资者的GDAX。2018年5月，Coinbase注销了GDAX这一品牌，将其更改为Coinbase Pro，原先的账户、各种保险条款、资产管理服务与API功能一并迁移。此外，Coinbase Pro还支持数字资产的场外交易。

　　2017年，比特币和区块链概念再次升温，Coinbase也借机完成了D轮融资。此轮融资由IVP领投，Spark Capital、Greylock Partners等跟投，融资金额达1.08亿美元。这一年Coinbase发展迅速，上半年交易额就达到了150亿美元，是2016全年交易额的5倍；新增客户数也是2016年的4倍有余。为了应对急剧增长的用户规模和交易额，Coinbase将一部分融资用于扩大客户服务和项目工程的团队规模，剩余大部分资金则投入面向消费者的数字资产管理移动端应用的开发。2017年4月，Coinbase推出了移动端应用Toshi，这是一款去中心化的以太坊钱包。此后，Coinbase又在应用中整合了数字资产交易与管理功能。

　　此平台具有诸多特点：1）交易限额较高：用户每日购买数字资产的限额为5万美元，而同类型的CashApp每日仅允许2000美元的交易；2）支持多种数字资产：包括主流的BTC/LTC、BTH/LTC，以及USDC、以太币、Tezos等20多种数字资产与法币间的交易；3）提供资产管理基本功能：用户可以实时查看所持有的数字资产、投资组合敞口及收益，并进行定期投资；4）提供多重数字保险服务：采用去中心化的方式存储数字资产，2FA加密系统、SSI加密技术和冷储存（将数据或私钥储存在离线环境或物理环境中）可以有效保护资产不受网络攻击，在保证安全性的同时兼顾流动性与便捷性。此外，Coinbase是第一批（2015年）获得纽约州虚拟货币许可证（Virtual Currency License，又称BitLicense）的公司之一，也是金融犯罪执法网络（FinCEN）的金融服务注册企业，并在所有业务地区均获得了相应的司法营业执照。

　　Coinbase Wallet是一款依靠区块链技术的去中心化应用程序。程序前身为Toshi，2018年4月，Coinbase收购了去中心化应用Cipher Browser，将Toshi更名为Coinbase Wallet，在Coinbase的基础功能上进一步强化了安全性并突出了转账功能。Coinbase Wallet将数字资产存储在用户自己的设备中，利用手机的Secure Enclave（iOS处理器的安全区域，用于存放指纹等身份信息）等技术确保资产无法为他人使用，避免了中心化存储在网络攻击时大规模资产损失的风险，但用户为此需记忆冗长且无规律的私钥字符串。为解决这一问题，2019年Coinbase支持Google Drive和iCloud备份私钥，但此举也引起了一些关于安全性的争议。

　　USD Coin (USDC)是由CENTER平台（Coinbase与Circle共同创立）开发管理的数字资产。持有者可以将USDC存储在任何数字资产钱包中，如Coinbase Wallet。USDC挂钩美元，始终1:1的兑换比例。目前，USDC已发行了16.7亿，由受监管的金融机构持有并发行，这些机构保留了与法定货币等值的准备金，审计公司Grant Thornton 每月都会审查USDC的美元储备并披露其财务运营报告。与美元不同，USDC无需银行账户，也无需持有者居住在特定的地理位置，短短几分钟内便可以以极低的成本向世界各地转账，这创造了许多便利：开发人员可以创建账户以使用一行代码来存钱；可以进行全球众筹，保证透明、稳定、可追踪的全球慈善捐款等。

　　比起面向普通消费者的Coinbase交易平台， Coinbase Pro交易频率更高、额度更大，交易者的金融知识与技能水平也相应更高。因此，Coinbase Pro的使用门槛更高、操作略显复杂，但收取的手续费用则相对较低。对每笔交易，Coinbase Pro对挂单方（maker）和吃单方（taker）分别收取0-0.5%和0.04-0.5%的手续费，且订单金额越高费率越低。相比Coinbase交易平台1.49%的手续费率，Pro的费用明显更低；但相较于其他的交易平台如Binance 0-0.1%的手续费率，Pro的费用仍然偏高。作为补偿，Coinbase Pro提供良好的资产保险服务和完善的交易服务。它将98%的数字资产冷储存，而线上储存的部分则由FDIC（联邦存款保险公司）投保，最高保额达25万美元。此外，Coinbase Pro还提供免费的API服务，分为报告接口（feed API）和交易接口（trading API）。前者提供实时查询市场数据的功能，后者提供查询订单和账户信息的功能，并自动执行订单。

　　2018年2月，Coinbase Commerce正式上线。这是一款去中心化的支付应用，支持包括BTC、BCH、ETH、LTH、USDC、DAI等在内的数字资产点对点交易，未来计划支持所有的ERC-20数字资产。Commerce面向商家提供服务，运营之初就得到了电商巨头Shopify的支持，此后又与Magento、OpenCart等电子商务平台合作。商家在Coinbase上注册后即可使用相应功能，客户在Coinbase Wallet中选择自己要使用的数字资产并出示二维码，商家扫一扫即可获得数字资产，整个过程迅速快捷，数字资产在几分钟内即可到账。这一功能没有地理位置的限制，商家在全球范围内都可使用，并且没有中间商，数字资产到账后即储存于商家自己的Coinbase Wallet中。根据Coinbase官网数据，目前它已为8000多家商铺提供了这一支付服务。

　　Coinbase Commerce不对商家收取手续费。顾客使用该应用进行支付后，款项自动转到商家的Coinbase Commerce账户上，以数字资产的形式存储，商家也可选择卖出数字资产换取法币。这种支付方式使商家与顾客不必支付信用卡服务费（一般是2-3%），尤其是跨国支付和线上支付。与Pro相似，Coinbase Commerce账户中的数字资产存储在用户的设备而非Coinbase系统中，确保支付的安全性。而那些担心数字资产价格波动过于剧烈的用户则可以选择使用稳定币USDC或DAI进行支付。通过这一业务，Coinbase着手打造数字资产的全球支付网络，为建立基于区块链技术的开放金融系统打下基础。

　　Coinbase操作流程简单并提供个性化服务，对用户吸引力较高。平台基础交易功能简单易行，新接触数字资产的用户也能迅速上手；Coinbase Wallet提供的“用户名转账”功能，减少了输入错误的风险；数字资产币种齐全，用户几乎可在平台中找到任何所需的数字资产；Earn功能为用户建立了学习数字资产相关知识的渠道，节省了平台外学习的时间。而在个性化服务上，Coinbase通过Coinbase、Pro、Prime三种服务区分不同的客群，并按需提供服务、收取费用。对普通消费者，Coinbase提供简便直观的操作方式，使用门槛低但价格稍高；而对专业交易者，Coinbase提供API等进阶服务，收费也更低。此外，Coinbase还提供类似社区的功能，用户可在其中进行互动并赚取数字资产奖励，很好地激发了用户对数字资产的热情，进一步增强了平台的用户吸引力。

　　Coinbase面临许多法定加密资产交易所的直接竞争。据TokenInsight 2021年一季度的报告，在区块链现货交易市场的Top10中，Coinbase的市场份额位列第四，与排名前三的Biance、OKEx和Huobi Global存在较大差距。面对这些同业竞争者，在保证完整业务体系的同时，Coinbase必须维持自己在个性化方面竞争优势：针对不同的普通消费者、专业交易者、机构交易者展开不同的服务；开发更多个性化、趣味化的服务。同时，Coinbase也可以通过横向与纵向的扩大来增强公司实力：加深交易产业链上下游的开发或者兼并投资更多的金融科技企业。随着Coinbase成为第一家公开上市的区块链交易平台，其或将凭借更加透明的身份吸引更多用户，市场份额也有望借此迎来新一波增长。

　　Coinbase多次配合政府调查数字资产信息的行为引起了部分用户的反感。2020年4月，美国联邦税务局（Internal Revenue Service，简称IRS）发布一项文件，称Coinbase在收购Neutrino之后，获得了在区块链上追踪数字资产流向、侦查打击数字资产犯罪的能力；美国缉毒局（Drug Enforcement Agency，简称DEA）则称Coinbase 能够为缉毒调查人员提供用户的身份信息。这两份声明引起了Coinbase用户对于信息隐私的担忧。为此，数字资产分析师John Rager在推特上发布了一个关于“是否会考虑停止使用Coinbase”的调查，5000多条反馈中有66%的人表示希望退出Coinbase。虽然这一调查样本过小且存在偏差，但反映了Coinbase在用户粘性上已存有问题。Coinbase对政府监管的配合在一定程度上与数字资产及区块链“去政府化”、去中心化的理念相违，如何平衡好用户利益与政府监管之间的关系，将是Coinbase需谨慎考虑的问题。