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　　申报材料显示，本次拟募集资金总额不超过36,609.42万元，其中19,202.17万元拟用于精密制动、传动零部件产线建设项目（以下简称项目一），17,407.25万元拟用于精密工业轴承产线建设项目（以下简称项目二）。项目一拟新建精密制动、传动零部件加工和装配生产线，扩大公司精密制动、传动零部件产品生产规模，主要应用于汽车制动和传动系统，发行人拟通过实施项目一加快顺应汽车智能化发展趋势的线控制动产品产线优化布局。项目二拟新建工业实体套圈滚针轴承产品生产线，扩大公司精密工业轴承产品生产规模。项目一、项目二均属于对现有业务的扩产。项目二预计毛利率为 42.52%，高于公司滚针轴承产品2023年度毛利率40.74%。项目一、项目二尚未取得环评文件。发行人目前仅有一处建筑物已取得不动产权证，其他六处建筑物均未取得不动产权证。2021年至 2023年公司累计分红 13,920万元，占最近三年年均净利润的比例为153.56%，2024半年度，公司现金分红3,480万元。报告期末，发行人持有货币资金 36,892.92万元，交易性金融资产 8,000万元，并持有江苏泛亚微透科技股份有限公司（以下简称泛亚微透）股票账面价值 17,553.45万元，资产负债率为17.19%。

　　请发行人补充说明：（1）结合发行人现有货币资金、银行授信情况、未来资金流入及流出情况、资金缺口等，说明在资产负债率较低、报告期内大额分红且持有大额资金及股票的情况下进行本次融资的必要性。（2）项目一、项目二的具体产品及与现有产品的联系和区别、新增产能情况，是否涉及线控制动产品及相关投入、产出情况，如是，结合报告期内线控制动产品的生产、销售、技术储备情况等，说明募投项目中线控制动产品是否为新产品、新技术，发行人是否具备实施该项目的技术、人员储备，项目实施是否具有不确定性；结合上述情况及本次募投项目所涉产品报告期内的销售金额及占比情况、主要应用领域与报告期内相关产品的区别与联系等，说明申报材料中称本次募投项目属于对现有业务扩产的依据是否充分。（3）结合募投项目产品下游需求、客户认证及拓展计划、在手订单或意向性协议、发行人现有产能及产能利用率、本次新增产能、扩产比例、实施前后市场占有率变化情况、发行人竞争优势等，说利率与公司报告期内相关产品、同行业可比公司产品是否可比，项目二预计毛利率高于公司滚针轴承产品2023年度毛利率的合理性，相关效益预测是否合理、谨慎。（5）本次募投项目环评文件取得进展情况，预计取得时间，是否存在重大不确定性。（6）发行人存在较多建筑物尚未办理权证的原因，是否存在被处罚的风险，是否会对发行人生产经营及本次募投项目造成重大不利影响。（7）量化说明本次募投项目实施后新增折旧与摊销对发行人业绩的影响。

　　结合现有货币资金、银行授信、未来资金流入及流出、各项资本性支出等测算的公司未来三年资金缺口为 72,329.50万元，大于公司本次发行不超过36,609.42万元（含本数）的募集资金规模；最近三年末，公司资产负债率攀升较快，本次采取向特定对象发行股票方式融资与公司经营发展和募投项目实施在资金期限上的需求相匹配，并有利于保持资产负债结构水平稳健；报告期内公司现金分红具有合理性，利润分配政策具有一贯性，利润分配方案符合公司章程规定的条件，决策程序合规；考虑到公司本轮减持扣除各项税费后增加货币资金1,810.38万元后，结合前述测算，公司未来三年资金缺口则为 70,519.11万元，仍大于公司本次发行不超过 36,609.42万元（含本数）的募集资金规模。综上，公司本次融资具有必要性。

　　如上表所示，公司于2023年度量产滚珠丝杠副及三通阀产品，2023年至2024年上述产品产量、销量及销售收入均呈现较快增速，发展势态向好。上述情况主要得益于公司基于自身在汽车零部件行业的经验积累以及对于产品升级趋势的理解，紧跟市场发展需求，前瞻性布局线控制动产品，加速三通阀及滚珠丝杠副产品研发与生产，利用公司已建立的成熟营销体系，挖掘现有客户拟新增需求并大利开拓新客户，逐步提升相关产品市场认可度并实现一定规模的收入。目前，公司已完全掌握滚珠丝杠副产品及三通阀产品的生产工艺及技术，并积累了较为稳定的下游客户资源，预期未来公司滚珠丝杠副及三通阀产品产量、销量及销售收入将随着线控制动的普及及市场需求的增加继续快速提升。

　　如上表所示，公司本次募投所涉产品在报告期内均已量产并实现销售收入，其中，随着公司在线控制动产品布局加深，滚珠丝杠副产品的销售金额及占公司营业收入比例在报告期内快速提升；液力变矩器内外圈产品及工业滚针轴承产品销售金额在报告期内呈现稳步上升趋势，其中液力变矩器内外圈产品报告期内销售金额占公司营业收入比例接近 10%，工业滚针轴承产品维持在 8%左右；重卡汽车转向轴承最近两年的销售金额较 2022年度提升较大，占公司营业收入比例维持在 2%左右。2024年重卡汽车转向轴承产品销售金额较 2023年略有下降，主要原因为：国际整体经济环境不佳导致贸易市场受到冲击，国际贸易货源紧张致使货运市场需求下滑而影响重卡汽车全球销量；国内因房地产行业下行及新基建项目开工进度也未达市场预期，导致重卡汽车终端需求略有下滑。2025年 3月 18日，交通运输部、国家发改委、财政部联合发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》（以下简称“《通知》”），指出要加快报废高耗能高排放老旧货车，对老旧营运货车报废更新给予资金补贴，将对国内重卡汽车的市场需求形成刺激作用；国内稳楼市政策及促进固定资产投资增长政策将会进一步活跃国内货运市场，有利于推动重卡汽车销量提升；伴随“碳达峰”和“碳中和”战略的实施以及市场对商用汽车在更多应用场景及自动化功能的需求不断提升，重卡汽车电动化、智能化进程加快，叠加我国政策支撑下的“国产替代”趋势，未来重卡汽车将迎来购置更新迭代机遇，以上因素综合将带来重卡汽车市场需求的增长。

　　本次募投项目涉及产品与报告期内相关产品在生产工艺、原材料、应用领域均保持一致，故不涉及新产品、新技术，公司亦已具备实施本次募投项目的技术、人员储备。本次募投项目相关产品在报告期内均已实现量产，相关产品生产工艺成熟且公司已形成了较为稳定的客户资源。公司拟通过实施“精密制动、传动零部件产线建设项目”，紧跟行业市场分工模式升级方向与市场需求，提高快速响应客户需求的能力，进一步扩大应用于汽车制动和传动系统精密零部件产品的生产规模，加强公司的市场竞争力以巩固提升市场份额；公司通过实施“精密工业轴承产线建设项目”，扩大工业滚针轴承生产、销售规模并丰富产品规格，满足后续客户一站式的市场采购需求，以进一步增强客户粘性，巩固公司在滚针轴承领域的领先地位。上述项目均属于对现有业务的扩产，系对主营业务产能的补充。

　　在国家政策大力支持、汽车消费需求不断上升等因素的带动下，近年来，我国汽车工业迎来快速发展时期。根据中国汽车工业协会的数据，2024年我国汽车产销量分别实现 3,128.2万辆和 3,143.6万辆，同比分别增长 3.7%和 4.5%，已连续 16年蝉联全球第一。与此同时，我国汽车行业整体呈现“新能源汽车加速渗透”的特征，2024年我国新能源汽车产销分别完成 1,288.8万辆和 1,286.6万辆，同比分别增长 34.4%和 35.5%，市场渗透率超 40%。我国新能源汽车出口规模逐年快速增长，自主品牌海外认可度不断提升，我国新能源汽车出口规模从2021年的 30.8万辆扩大至 2023年的 120.3万辆，增长幅度近 4倍。

　　液力变矩器内外圈是液力变矩器的组件，液力变矩器主要应用于使用 AT和 CVT变速器的燃油汽车及部分插电混动新能源汽车。近年来，全球汽车市场需 求稳步增长，汽车变速器市场规模不断扩大，根据思瀚产业研究院预计， 2022-2025年全球汽车变速器市场规模年均复合增长率达到 10.6%，且国内自动 变速器的应用比例持续提高。AT和 CVT变速器为自动变速器的主力产品，根据 中研网数据，2022年全球 AT和 CVT变速器占比达 59.7%，假设其应用比例未 来维持不变。根据国际汽车制造商协会统计数据显示，2024年全球汽车销量为 9,531.47万辆，并谨慎假设至 2030年全球汽车销量保持不变，则 2024-2030年全 球 AT和 CVT变速器市场需求约为 5,690.29万套。每辆使用 AT或 CVT变速器 的燃油汽车平均需要用 2个液力变矩器内外圈产品，因此 2024-2030年全球液力 变矩器内外圈产品的市场需求约为 11,380.58万套。 （2）工业轴承市场 根据 Grand View Research的数据，2023年全球轴承市场规模已达到 1,209.83 亿美元，预计 2024年将达到 1,314.60亿美元、2030年将达到 2,265.99亿美元， 2023年至 2030年的复合增长率为 9.38%。 图 2：2022-2030年全球轴承市场规模（亿美元） 数据来源：Grand View Research

　　公司深耕轴承行业及汽车零部件领域多年，已经凭借深厚的技术底蕴、卓越的产品质量、高效的运营模式树立了良好的品牌形象，公司运用成熟的营销体系在相关产品领域与大量知名企业形成了长期深入合作关系，积累了稳定的客户资源，此外公司亦不断基于现有市场地位，积极开拓新客户以提升市场占有率。截至本回复报告出具日，本次募投项目产品中，在滚珠丝杠产品领域公司已通过格陆博科技有限公司、上海利氪科技有限公司、Stanley Black & Decker,Inc（以下简称“百得”）供应商认证；在重卡汽车转向轴承领域，公司已完成博世与牡丹江衡远轴承有限公司供应商认证；在液力变矩器内外圈领域，公司已完成法雷奥、爱思帝、华域动力总成部件系统（上海）有限公司等客户供应商认证；在工业滚针轴承领域，公司已完成百得、SIEMENS AG（以下简称“西门子”）、浙江环动机器人关节科技股份有限公司供应商认证。募投项目产品对应上述绝大部分认证客户已进入 SOP阶段，实现量产供货。同时，对于本次募投项目产品，公司亦在不断开拓市场，寻求进入更多潜在客户的供应商体系，挖掘新增市场需求。

　　（1）滚珠丝杠副产品系公司紧跟线控制动系统发展趋势与市场需求，自2023年度开始逐渐量产的产品，2023年度、2024年度分别实现销售收入 10.89万元、121.04万元；公司对该产品在手订单 2025年度年化销售额达到 1,405.50万元，较 2024年度销售收入增长 1061.19%。若以公司产品在手订单年化销售额作为 2025年度预计收入，则 2023年度至 2025年度，公司滚珠丝杠副产品的复合增长率为 1035.98%，增长速度较快。公司基于对滚珠丝杠副产品未来市场研判以及报告期内公司业务增速，预计 2025年度至本募投项目完全达产年公司滚珠丝杠副产品的销售收入年增长率为 70%，则本项目完全达产年公司滚珠丝杠副产品销售收入将达到 19,956.09万元，可覆盖本项目滚珠丝杠副产品完全达产年预计销售收入 19,966.72万元的 99.95%，新增产能规模具有合理性。（未完）src=